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                      什么是公司型基金? 基金投資者是基金公司的股東

                    文/王陽  2017年01月10日 16:47 來源:現貨瀝青網 www.alcoholics-info.com

                     2017年1月10日現貨瀝青網訊:什么是公司型基金?公司型基金的特點有哪些?公司型基金指基金本身為一家股份有限公司,公司通過發行股票或受益憑證的方式來籌集資金。投資者購買了該家公司的股票,就成為該公司的股東,憑股票領取股息或紅利、分享投資所獲得的收益。公司型基金在法律上是具有獨立“法人”地位的股份投資公司。

                            公司型基金依據基金公司章程設立,基金投資者是基金公司的股東,享有股東權,按所持有的股份承 擔有限責任、分享投資收益;鸸驹O有董事會,代表投資者的利益行使職權。公司型基金在形式上類似于一般股份公司,但不同于一般股份公司的是,它委托基金管理公司作為專業的財務顧問或管理公司來經營與管理基金資產。

                    什么是公司型基金?

                      公司型基金的特點

                      1、共同基金,形態為股份公司,但又不同于一般的股份公司,其業務集中于從事證券投資信托。

                      2、共同基金的資金為公司法人的資本,即股份。

                      3、共同基金的結構同一般的股份公司一樣,設有董事會和股東大會;鹳Y產由公司擁有,投資者則是這家公司的股東,也是該公司資產的最終持有人。股東按其所擁有的股份大小在股東大會上行使權利。

                      4、 依據公司章程,董事會對基金資產負有安全增值之責任。為管理方便,共同基金往往設定基金經理人和托管人;鸾浝砣素撠熁鹳Y產的投資管理,托管人負責對基金經理人的投資活動驚醒監督。托管人可以(非必須)在銀行開設戶頭,以自己的名義為基金資產注冊。

                      為明確雙方的權利和義務,共同基金公司與托管人之間有契約關系,托管人的職責列明在他與共同基金公司簽定的“托管人協議”上。如果共同基金出了問題,投資者有權直接向共同基金公司索取。

                     公司型基金的主要本質

                      公司型基金是按照公司法設立,以發行股份的形式募集資金而組成的股份有限公司形態,運用于證券投資,以股利形式對投資者進行分配的一種基金形式。公司型基金分為自營式公司型基金和他營式公司型基金,他營式公司型基金是指基金公司對募集的資本集合體本身并不運營,而是委托基金管理公司或投資顧問公司(Investment Advisers)運營和管理的基金形式,全世界絕大部分公司型基金是他營式基金,美國的共同基金(Mutual Funds)即為典型;自營式基金是指由基金公司本身對所募集的資本集合體進行經營管理,自營式基金得到了一些國家的許可,如1985年12月當時的歐共體通過了《可轉讓證券集合投資企業(UCITS)相關法律法規與行政規章協調指令》,該指令為歐盟所沿襲其中規定投資 公司可采用“自行管理”的方式。

                      作為證券投資基金的一種,無論是哪種類型的公司型基金本質上都是由投資者匯集的投資于證券的資本集合體,只不過這種資本集合體以公司的形式組織起來,自營式基金以公司形式組織基金的所有主要當事人,是一種完全組織化的資本集合體,他營式基金只以公司形式組織投資者(持有人),是一種半組織化的資本集合體。

                    公司型基金的特點有哪些?

                     

                      公司型基金的發展路徑

                      公司型基金作為資本集合體,其發展的法律構造有兩個方面,一是組織形式,二是法律關系運作形式,由于公司型基金只能采取股份有限公司這一組織形式,因此只能在法律關系運作形式上選擇適當的路徑。就法律關系運作形式而言,有強式信托和弱式信托兩種路徑。

                     

                      由于強式信托和弱式信托是根據對信托的構成要件堅守的程度不同的劃分,因此在研究公司型基金的法律路徑前須對中國信托法的定義進行研究,中國的信托法規定“信托,是指委托人基于對受托人的信任,將其財產權委托給受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名義,為受益人的利益或者特定目的,進行管理或者處分的行為。”該法使用了委托一詞,沒有確切所有權轉移或處分這一構成要素,似乎是要建立一種弱式信托。但究其立法愿意是為了體現“受人之托,代人理財”的特點,由于信托法對信托財產作出了嚴格的形式和實質規定,因此該法仍然是要在中國建立和強化強式信托。

                     公司型基金的注意事項

                      信托型基金與公司型基金的分類

                      這種對基金的分類極其錯誤,首先混淆了不同的邏輯層面,信托是指基金的法律關系形式,

                      公司是基金的組織形式,信托與代理相對立,公司與合伙、契約相對立;其次這種分類造成公司型基金的法律性質不是信托的假象,不利于公司型基金的健康發展,不利于信托觀念的普及。

                    公司型基金的發展路徑

                     

                      公司型基金的法律性質是公司

                      有的學者認為公司型基金的法律性質是公司,其支持的理由是公司也有委托經營的公司,可以將公司型基金定位于委托經營的公司。

                      首先提到公司型基金的法律性質是指其法律關系的運作形式,不是指其組織形式,這兩個邏輯層面的概念不可混為一談,在法律關系運作層面上公司型基金的法律性質是信托。

                      其次,即使是委托經營的公司也存在委托經營的公司與受托經營公司的法律關系運作形式的問題?梢杂么淼男问竭\作,也可用信托的形式運作。也就是說也存在法律性質的問題,公司回答不了其法律性質的問題。

                      最后,公司型基金有完全按信托法原理運作的,美國馬薩諸塞州的公司型基金就是按照信托原理進行設計的,并要遵守美國公司型基金方面的法律法規,其具體構架是:公司型基金設立前,先確定公司型基金中董事會成員人選,一般為8人,其中40%須為獨立董事,由他們組成一個獨立受托人,又稱受托董事會。

                     公司型基金的法律性質

                      公司型基金的預備理論進行論述,這些理論對認識公司型基金的法律性質很有必要,再次對這些理論進行回顧:證券投資基金是資本集合體,資本集合體的運作形式可分為組織形式和法律關系運作形式,其組織形式有超強式、強式、弱式之分,法律關系運作形式都是信托或仿造信托形式構造,其中有強式或弱式之分,他營式公司型基金是強式組織和強式信托的產物,自營式公司型基金是強式組織和弱勢信托的產物。

                     

                      所謂公司型基金的法律性質是指公司型基金的法律本質,是指如何認定基金當事人之間(主要是投資者和基金管理人、基金托管人)圍繞著基金財產所形成的權利義務的性質。因此提到公司型基金的法律性質是指公司型基金的法律關系的運作形式。綜上所述,公司型基金的法律性質是信托,具體而言自營式公司型基金的法律性質是弱勢信托、他營式公司型基金的法律性質是強勢信托。

                     

                      為了保護投資者的利益,公司型基金設立后,受托人須將其管理和保管職能委托給他人行使:一是基金管理人,負責銷售、管理基金;二是基金保管人,負責保管基金資產。

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