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      私募新手入門知識:對沖基金的策略有哪些

    文/鐵玉明  2016年08月30日 16:48 來源:現貨瀝青網 www.alcoholics-info.com
      最“古老”的策略——股票多空策略:基金經理通過做多和做空兩種方式來投資股票和股票衍生物。投資決策通過很多投資流程來達成,包括定量和定性基本面分析。
    私募新手入門知識:對沖基金的策略有哪些
      投資策略可以是廣泛分散型,或者專注于某些特定產業。不同的基金在凈敞口,融資杠桿,持有期,股票公司市值集中,和持有股票價格范圍方面有很大的差異。股票對沖經理通常有至少50%或全部的資金投資于股票,包括做多和做空。
     
      最“信息”的策略——事件驅動策略 :基金經理持有公司股票并參與或將參與公司的各種交易,包括但是并不局限于下面這些:并購,重組,財務危機,收購報價,股票回購,債務調換,證券發行,或者其他資本結構調整。持有的證券可以從資本結構中最優先到最從屬的證券,經常還包含一些衍生證券。
     
      事件驅動策略的風險對股票市場,信用市場,以及公司特殊的發展各種因素都敏感。投資理念通常來自基本面的特點(而不是數理分析),投資理念的實現取決于預測的獨立于現有資本結構以外的事件的發展結果。
     
      最“廣泛”的策略——宏觀策略:基金經理運用很廣泛的策略進行交易,投資理念在于經濟指標的變動方向以及其對股票,固定收益產品,貨幣和大宗商品市場的影響;鸾浝磉\用各種投資技術,包括人為決策和系統決策,結合從上往下和從下往上宗旨,數理或者基本面分析,長短持有期結合。
     
      盡管有些策略運用相對價值技術,宏觀策略與相對價值策略的根本區別是宏觀投資理念是預測未來的證券的走勢,而不是實現證券間的價格差異。
     
      同樣的,盡管宏觀和股票對沖經理都持有股票,宏觀經理的投資理念是預測相關的宏觀經濟指數對證券的影響,而股票對沖經理的投資理念的核心是公司的基本面特點。
     
      最“謹慎”的策略——相對價值策略 :基金經理的投資理念是多個證券之間的價值關系的分歧;鸾浝磉\用一系列的基本面和數理分析技巧去實現自己的投資理念,投資的資產也廣泛到包括股票,固定收益資產,金融衍生物和其它的證券形式。
     
     固定收益套利策略通常由數理分析推動來衡量資產之間的現有關系,或者尋找出證券之間的風險調整利差帶來的具有吸引力的投資機會。相對價值的投資 可能還涉及一些公司交易,但是和事件驅使策略不一樣的是,相對價值的投資理念的實現是相關證券之間的價值分歧,而不是公司交易的結果。
     
      最“分散”的策略—— 管理期貨策略:該策略是指通過商品市場、期貨市場和期權市場來管理資產。由于期貨市場與股票市場有較大的不同,管理期貨基金難以像股票市場基金一樣采取傳 統基本面分析的單向做多,長期持有的策略,而是交易策略的模型化和系統化。該策略主要依靠復雜的交易模型來決定他們的買賣,分為兩類系統型和隨機型。系統 型主要依靠專用的模型(大多數的模型是基于歷史價格數據和基本經濟變量),通過模型掌握潛在的價格和波動趨勢來指導投資。隨機型并不直接遵循模型,而是預 留了人為判斷的空間,主要依賴個人的交易經驗或是對市場的直覺。
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