信托行業ROE均值再度滑坡，如何保持ROE長期穩定？

 2017年2月27日現貨瀝青網訊：據數據顯示，安信信托(26.400, -0.32, -1.20%)、萬向信托及中航信托分別以30.30%、28.24%、25.03%的ROE名列前三。其中，萬向信托2015年ROE不足2%，去年飆升至第二位;中航信托則從2015年的十名以外躋身第三。除此以外，去年信托行業ROE均值也延續了此前的逐年下滑趨勢。

   業內人士認為，ROE的走勢與信托行業周期有較高的一致性，當前ROE遠未降至觸底反彈的階段。記者已從銀行間市場搜集64家信托公司的2016年經營數據。在全行業整體經營情況愈發清晰的當下，代表各家信托公司賺錢能力的關鍵指標——凈資產收益率(ROE)的排位也基本“塵埃落定”

　　行業ROE均值再度滑坡

　　近年信托行業ROE一直處于逐年下行的通道中。記者注意到，2014年信托行業ROE均值為19.3%，2015年這一數據降為16.3%。盡管2016年68家信托公司數據尚未完全披露，但根據64家信托公司未經審計的財務數據計算，去年行業ROE均值已進一步降至14.85%。

　　華融信托研究員袁吉偉表示，ROE均值下滑反映出行業周期對于信托公司盈利能力的負面影響，但這一趨勢不是信托公司獨有的，與商業銀行等機構具有一致性，且二者ROE絕對水平也十分相近。

　　“近兩年ROE持續下降，一方面源于信托業務發展受阻，收入增速下降;另一方面也源于信托公司繼續大規模增資。”袁吉偉說。

　　截至目前，行業已有4家公司注冊資本金在百億以上，另有8家公司注冊資本金在50億元～80億元之間。在轟轟烈烈的增資浪潮之下，行業注冊資本金的平均水平已升至32億元左右。

　　有業界觀察人士認為，行業ROE在未來一段時間內仍將處于下行通道。

　　“從當前趨勢看，ROE的走勢與信托行業周期有較高一致性，ROE遠未下降至觸底反彈的階段。”袁吉偉說，“當然固有業務的較快發展部分減緩了ROE的降幅，但是當前ROE依然處于下降通道。”

　　ROE長期穩定更具意義

　　“沖擊”ROE的因素很多，單憑一年的凈資產收益率無法全面體現公司實力。因此，能夠長期位于ROE榜單前列的公司才真正稱得上“很會賺錢”。

　　榜單顯示，安信信托以30.30%的ROE在64家信托公司中排名第一，也是目前唯一一家ROE在30%以上的信托公司。

　　回顧2015年，安信信托也在68家信托公司中榮登ROE榜單之首，但2015年安信信托的ROE在40%以上。

　　前十榜單中，表現突出的有萬向信托、中航信托等。前者2015年的ROE不足2%，在業內屬于中游水平;2016年該公司排名飆升至第二位，ROE為28.24%。中航信托2015年ROE為21.62%，未入業內前十，2016年升至25.03%，位列第三。

　　值得一提的還有中海信托、四川信托、西藏信托、中融信托、中鐵信托等，這些公司連續兩年的ROE排名均在行業前列，且數據變動幅度較小。以四川信托為例，該公司2015年ROE為26.13%，在業內排名第五;2016年ROE為23.47%，仍然位列第五。