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                      信托結構是如何的

                    文/婁靜  2017年04月07日 15:34 來源:現貨瀝青網 www.alcoholics-info.com

                        經歷了近幾年的起起伏伏,A股市場似乎正在恢復元氣,此前撤離股市的資金也在重新布局。統計顯示,從去年底開始,借道信托產品入市的資金規模持續增大,證券投資信托再次引起投資者關注。不過,投資者選擇產品時,應多觀察、多研究、多比較,事先做好功課,才能“優中選優”。

                        信托產品風險大嗎

                    信貸結構是如何的

                        資金加快入市步伐

                        用益信托最新統計顯示,1月集合信托市場上共計成立90款證券類信托產品,募集金額達138.94億元,比去年增長約76.6%。而證券信托增長的勢頭從去年四季度已逐漸顯現,12月成立的證券類信托產品,募集資金量環比大幅增長145.92%;11月成立產品的募集資金量,環比大增133.26%。

                        從規模占比來看,1月金融信托占比由上月的22%升高至39%,反彈幅度近一倍,且達到近兩年高點位置。而工商企業信托的占比由上月的7%繼續下降至5%,房地產信托占比由上月的7%下降至6%,均萎縮至近兩年低點。此外,基礎產業和其他領域信托的規模占比較上月分別上升0.07個百分點和下滑0.21個百分點。

                        受春節影響,1月集合信托各領域投資都出現降幅,唯證券投資信托規模環比降幅最小。分析人士表示,這反映出股票信托業務繼續回暖,也可見場外資金加杠桿的需求大幅提升。另外,沉淪一年多時間的信托配資近期開始復蘇,也印證這一變化趨勢。據統計,2016年12月信托新開股票賬戶達1234個,重回2015牛市巔峰狀態。

                        中國證券登記結算有限公司公布的數據顯示,2016年12月信托單月新增開戶數為1234戶,比11月的707戶大幅增長74.54%。而10月新增開戶數僅592戶。對比2015年牛市期間的信托開戶數可知,當年4月至6月,信托單月新增開戶數均在1000戶以上,去年12月的信托新增開戶數已接近此前高峰期水平。

                        用益金融信托研究院人士指出,金融信托的規模占比持續大幅上升,而工商企業和房地產信托的規模占比不斷下降,反映出信托資金“脫實向虛”的配置趨勢,“這是因為受宏觀經濟下行、產業結構調整及房地產調控加劇等因素影響,實體經濟和房地產領域的投資回報率降低、風險升高,驅使信托資金轉向風險相對可控、潛在回報較高的金融領域。”

                        FOF/TOF類產品受關注

                        所謂證券投資信托業務,是指信托公司將集合信托計劃或者單獨管理的信托產品項下資金,投資于依法公開發行并符合法律規定的交易場所公開交易的證券的經營行為。

                        華寶信托人士告訴記者,從產品設計結構來看,證券信托可分為三類,一是傘形信托,二是單一賬戶結構化配資業務,三是沒有杠桿的管理型產品,其中前兩類被認為是場外配資的重要形式。自2015年清理整頓后,曾經火爆的傘形信托業務已不可能新增,而本輪證券信托業務回暖主要是單一賬戶結構化信托產品。

                        經歷過股市大幅波動,目前證券信托類產品投資模式有哪些新變化?華寶信托人士表示,從擇時角度看,金融市場具有很大程度的不可預測性,因此,從行業視角而言,資產管理長期收益更多取決于資產配置能力。從國內目前產品投資模式來看,一方面是被動化投資的興起,另一方面是資產配置的重要性提升,FOF/TOF類產品成為新的資產管理時代的突破。

                        信托產品風險大嗎

                        以私募基金這一作為資產配置中的重要種類為例,不僅數量眾多,同時也面臨嚴重的業績分化,如何選擇私募基金極為考驗投資者的“眼力”。這種情況下,FOF/TOF類產品可以幫助投資者識別和組合私募基金。同時,經歷過2015年A股市場跌宕起伏,單一投資產品的風險日益凸顯,而FOF多元配置、分散風險的優勢相對更突出,成為高凈值投資者的新選擇。尤其在當前資產荒背景下,投資者對FOF/TOF類產品的接受程度越來越高,此類產品發展逐漸積累了更堅實的市場基礎。

                        以華寶信托為例,2015年3月,華寶信托創新發展主動管理型私募精選平臺,推出“華寶博識眾彩TOF資產配置信托”。該產品精準擇時、分散配置,采用“回撤控制+組合技術”,雖然在成立一年內歷經市場三次巨幅震蕩,但仍在2015年3月-2017年3月期間取得27%的絕對收益。

                        除了選對產品投資模式,個人投資者購買證券信托產品時,還需要注意哪些問題?業內專家表示,投資者應首先審核篩選發行主體資格,確認購買的證券信托產品發行人有發行信托產品的資質,篩選歷史投資能力突出,歷史業績穩健的優質信托公司;其次,確認投資人自身是否符合合格投資者標準;第三,要求推介人提供該計劃管理人以及計劃投資方向的詳細資料,重點關注產品的投資范圍、投資策略、風險提示及風控措施等內容;第四,要準確評估自身的風險承受能力與產品風險等級是否匹配,不應只關注收益率而忽視投資風險。

                    信貸結構是如何的

                        另有業內人士表示,相對于債權型的固定收益類信托產品,投資者選擇信托公司針對資本市場發行的信托產品時,需要關注的風險因素增多,“比如市場波動風險、利率風險、產品管理人的道德風險和操作風險等,而不只是關注信用風險。”而且,投資顧問的能力很關鍵。若投資顧問能力較低,即使牛市出現時仍不能盈利,熊市則可能虧損更嚴重。

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